تقييم أسهم إنفيديا: فقاعة وشيكة؟

يعرب محلل سابق في صناديق التحوط ومطور حالي للذكاء الاصطناعي عن قلقه بشأن تقييم أسهم إنفيديا. على الرغم من ازدهار تقنية الذكاء الاصطناعي وسيطرة إنفيديا على سوق وحدات معالجة الرسومات، إلا أن تقييمها المرتفع يواجه تهديدات متعددة: قانون تحجيم جديد لـ "حساب الاستنتاج" يشير إلى طلب أقل من المتوقع على القدرة الحسابية؛ تُحاكي الهندسات المبتكرة للرقائق من Cerebras و Groq ميزة الترابط لدى إنفيديا؛ تُطور شركات التكنولوجيا الكبرى رقائق مخصصة، مما يقوض حصة إنفيديا في السوق؛ تُقلل أطر عمل البرمجيات الجديدة من الاعتماد على CUDA؛ وطريقة التدريب الفعالة لنماذج DeepSeek تخفض بشكل كبير تكاليف الحساب. هذه العوامل مجتمعة قد تؤدي إلى انخفاض نمو الإيرادات والهوامش لدى إنفيديا، مما يجعل تقييمها الحالي غير مستدام.