La valorisation de Nvidia : une bulle imminente ?

Un ancien analyste de hedge fund et développeur actuel d'IA exprime des inquiétudes quant à la valorisation des actions de Nvidia. Bien que l'IA soit en plein essor et que Nvidia domine le marché des GPU, son évaluation élevée fait face à de multiples menaces : une nouvelle loi d'échelle de « calcul d'inférence » suggère une demande de calcul inférieure aux prévisions ; les architectures de puces innovantes de Cerebras et Groq contournent l'avantage d'interconnexion de Nvidia ; les grandes entreprises technologiques développent des puces personnalisées, érodant la part de marché de Nvidia ; de nouveaux frameworks logiciels réduisent la dépendance à CUDA ; et la méthode de formation de modèles efficace de DeepSeek réduit considérablement les coûts de calcul. Ces facteurs combinés pourraient entraîner une croissance des revenus et des marges plus faibles pour Nvidia, rendant son évaluation actuelle insoutenable.