SPVs e o Mundo Sombrio do Comércio Pré-IPO
A negociação de ações de empresas privadas está em alta, com investidores qualificados acessando cada vez mais ações pré-IPO por meio de plataformas como EquityZen e Forge Global. No entanto, essas negociações frequentemente envolvem Veículos de Propósito Especial (SPVs), que detêm ações da empresa operacional, contornando as leis de valores mobiliários projetadas para limitar o número de investidores. Isso permite que as empresas permaneçam privadas por mais tempo e captem capital, mas também expõe os investidores a veículos de financiamento opacos com taxas elevadas e transparência limitada. O IPO decepcionante da CoreWeave destaca os riscos, sugerindo que a dependência dos mercados privados não é sustentável sem um mercado público robusto para avaliação precisa. O sistema expõe investidores de varejo moderadamente ricos a perigos significativos.