SPVs und die undurchsichtige Welt des Pre-IPO-Handels
Der Handel mit Aktien von Privatunternehmen boomt, wobei qualifizierte Anleger zunehmend über Plattformen wie EquityZen und Forge Global Zugang zu Aktien vor dem Börsengang erhalten. Diese Transaktionen beinhalten jedoch oft Special Purpose Vehicles (SPVs), die Aktien des operativen Unternehmens halten und so die Wertpapiergesetze umgehen, die die Anzahl der Anleger begrenzen sollen. Dies ermöglicht es Unternehmen, länger privat zu bleiben und Kapital zu beschaffen, setzt Anleger aber auch undurchsichtigen Finanzierungsvehikeln mit hohen Gebühren und eingeschränkter Transparenz aus. Der enttäuschende Börsengang von CoreWeave unterstreicht die Risiken und deutet darauf hin, dass die Abhängigkeit von privaten Märkten ohne einen robusten öffentlichen Markt für eine genaue Bewertung nicht nachhaltig ist. Das System setzt vermögende Privatanleger erheblichen Gefahren aus.