二次融资的理想与现实：为何二次融资机制并非完美解决方案？
2025-06-09
二次融资（QF）作为一种资助公共产品的机制备受关注，尤其是在加密货币领域。理论上，在特定假设下，QF 是最优的。然而，现实中这些假设往往不成立。文章列举了QF的诸多假设条件，例如财富平等、免费补贴、自利贡献者、均衡发现、充足预算、边际效用递减、完全信息和独立参与者等。如果这些假设不成立，QF 的结果可能与最优结果相差甚远，甚至可能导致财富从穷人向富人转移，或社会福利净减少。虽然一些改进版本尝试解决部分问题，但要实现QF的理论最优性仍然面临巨大挑战。