MicroStrategy: صعود وسقوط كنز البيتكوين؟
2024-12-25
تتناول هذه المقالة صعود وانهيار محتمل لاستراتيجية تجميع البيتكوين التي تتبعها شركة MicroStrategy. فقد ضخّت الشركة، من خلال سرديات مقنعة، سعر سهمها إلى ما هو أعلى بكثير من قيمتها الصافية، محققة أرباحًا من خلال عروض الأسهم والسندات القابلة للتحويل. ومع ذلك، يعتمد هذا النموذج على تدفق مستمر من المستثمرين الجدد. وعندما يجف هذا التدفق، سينخفض عائد البيتكوين، مما يؤدي إلى خسائر فادحة للمستثمرين. ويجادل الكاتب بأن نموذج أعمال MicroStrategy يعرض سمات مخطط بونزي، وهو مصيرها النهائي الفشل.